Optimale Trading-Strategie Und Supply

Das Angebot / Nachfrage eines Wertpapiers auf dem Markt ist eine intertemporale, kein statisches, Objekt und seine Dynamik ist von entscheidender Bedeutung bei der Bestimmung Handelsverhalten der Marktteilnehmer. Frühere Studien über die optimale Handelsstrategie zur Ausführung einer bestimmten Reihenfolge konzentriert sich vor allem auf die statischen Eigenschaften der Angebots - / Nachfrage. In diesem Beitrag zeigen wir, dass die Dynamik der Angebot / Nachfrage ist von entscheidender Bedeutung, um die optimale Ausführungsstrategie, vor allem, wenn der Handel Zeiten werden endogen entschieden. Mit Hilfe eines Limitorderbuchmarkt entwickeln wir einen einfachen Rahmen, um die Dynamik von Angebot / Nachfrage und ihre Auswirkungen auf die Ausführungskosten zu modellieren. Wir zeigen, dass die optimale Ausführungsstrategie umfasst sowohl diskrete und kontinuierliche Werk, nicht nur kontinuierliche Trades als bisherige Arbeit vorgeschlagen. Die Kosteneinsparungen aus der optimalen Strategie gegenüber dem einfachen kontinuierlichen Strategie kann erheblich sein. Wir zeigen auch, dass die Vorhersagen über die optimale Handels Verhalten kann interessante Auswirkungen auf die beobachtete Verhalten von Innertagesvolumen, die Volatilität und die Preise haben. Download Info Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei Probleme auftreten, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie die Ideen helfen Seite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf die Ideen Website. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein kann. Datei-URL: NBER / papers / w11444.pdf Bezogene Forschung Referenzen Verweise auf IDEAS gelistet In diesem Beitrag untersuchen wir, wie sich die intertemporale Angebot / Nachfrage eines Wertpapiers die Handelsstrategie. Wir entwickeln einen allgemeinen Rahmen für eine Buchmarkt Grenze, um die Dynamik von Angebot / Nachfrage zu erfassen. Wir zeigen, dass die optimale Strategie, um einen Auftrag auszuführen, nicht auf den statischen Eigenschaften der Angebots - / Nachfrage wie Geld-Brief-Spanne und Markttiefe, es hängt von ihrer dynamischen Eigenschaften wie Widerstandsfähigkeit abhängen: die Geschwindigkeit, mit Angebot / Nachfrage erholt sich zu seinen stabilen Zustand nach einem Handel. Im Allgemeinen ist die optimale Strategie recht komplex, Mischen große und kleine Geschäfte, und kann wesentlich niedrigeren Ausführungskosten. Große Geschäfte Entfernen Sie die vorhandene Liquidität, um neue Liquidität zu gewinnen, während Kleingewerbe ermöglichen dem Händler, alle eingehenden Liquiditätsfluss weiter zu absorbieren. Download Info Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei Probleme auftreten, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie die Ideen helfen Seite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf die Ideen Website. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein kann. Datei-URL: Sciencedirect / Wissenschaft / article / PII / S1386418112000328 Herunterladen Einschränkung: Volltext nur für Abonnenten Sciencedirect Referenzen Statistiken Korrekturen Bei der Beantragung einer Korrektur, geben Sie bitte Griff der Artikel: RePEc: eee: FINMAR: v: 16: y: 2013: i: 1: p: 1-32. Allgemeine Informationen über das Material in RePEc korrigieren. Bei technischen Fragen zu diesem Artikel, oder seine Autoren, Titel, Beschreibung, bibliographischen korrigieren oder laden Informationen kontaktieren Sie bitte: (Zhang Lei) Wenn Sie diesen Artikel verfasst haben und noch nicht mit RePEc registriert, empfehlen wir Ihnen, es zu tun. Dies ermöglicht es, um Ihr Profil zu diesem Artikel zu verknüpfen. Es erlaubt Ihnen auch, um potenzielle Zitate zu diesem Artikel, die wir unsicher sind zu akzeptieren. Wenn Verweise komplett fehlt sind, können Sie sie mit diesem Formular hinzuzufügen. Wenn die vollständige Referenzliste ein Element, das in RePEc vorhanden ist, aber das System nicht, um sie zu verbinden, können Sie mit dieser Form helfen können. Wenn Sie wissen, fehlende Teile unter Berufung auf diesen einen kennen, können Sie uns helfen zu schaffen jene Verbindungen, indem Sie die entsprechenden Verweise auf die gleiche Weise wie oben, für jede refering Artikel. Wenn Sie ein registrierter Autor dieses Einzelteils sind, können Sie auch wollen, um die Registerkarte "Zitate" in Ihrem Profil zu überprüfen, da es einige Zitate warten auf Bestätigung. Bitte beachten Sie, dass Korrekturen kann ein paar Wochen dauern, um durch die verschiedenen RePEc Dienstleistungen zu filtern. Optimale Trading-Strategie und Angebot / Nachfrage-Dynamik Abstract: Das Angebot / Nachfrage eines Wertpapiers auf dem Markt ist eine intertemporale, kein statisches, Objekt und seine Dynamik ist von entscheidender Bedeutung bei der Bestimmung Handelsverhalten der Marktteilnehmer. Frühere Studien über die optimale Handelsstrategie zur Ausführung einer bestimmten Reihenfolge konzentriert sich vor allem auf die statischen Eigenschaften der Angebots - / Nachfrage. In diesem Beitrag zeigen wir, dass die Dynamik der Angebot / Nachfrage ist von entscheidender Bedeutung, um die optimale Ausführungsstrategie, vor allem, wenn der Handel Zeiten werden endogen entschieden. Mit Hilfe eines Limitorderbuchmarkt entwickeln wir einen einfachen Rahmen, um die Dynamik von Angebot / Nachfrage und ihre Auswirkungen auf die Ausführungskosten zu modellieren. Wir zeigen, dass die optimale Ausführungsstrategie umfasst sowohl diskrete und kontinuierliche Werk, nicht nur kontinuierliche Trades als bisherige Arbeit vorgeschlagen. Die Kosteneinsparungen aus der optimalen Strategie gegenüber dem einfachen kontinuierlichen Strategie kann erheblich sein. Wir zeigen auch, dass die Vorhersagen über die optimale Handels Verhalten kann interessante Auswirkungen auf die beobachtete Verhalten von Innertagesvolumen, die Volatilität und die Preise haben. JEL-Codes: G11 G12 (Such Ähnliche Artikel EconPapers) Ähnliche Publikationen Optimale Trading-Strategie Angebot / Nachfrage-Dynamik Anna Obizhaeva und Jiang Wang * Erster Entwurf: 15. November 2004. Dieser Entwurf: 8. April 2006 Das Angebot / Nachfrage eines Wertpapiers auf dem Markt ist eine intertemporale, kein statisches, Objekt und seine Dynamik ist von entscheidender Bedeutung bei der Bestimmung Handelsverhalten der Marktteilnehmer. In diesem Papier, zeigen wir, dass die Dynamik der Angebot / Nachfrage, anstatt seiner statischen Eigenschaften ist der entscheidender Bedeutung für die optimale Handelsstrategie einer bestimmten Reihenfolge. Mit Hilfe eines Limit Bestell - Buchmarkt entwickeln wir einen einfachen Rahmen, um die Dynamik von Angebot / Nachfrage-Modellierung und ihre Auswirkungen auf die Ausführungskosten. Wir zeigen, dass die optimale Ausführungsstrategie umfasst sowohl diskrete und kontinuierliche Werk, nicht nur kontinuierliche Trades als bisherige Arbeit vorgeschlagen. Das Kosteneinsparungen von der optimalen Strategie gegenüber dem einfachen kontinuierlichen Strategie kann erheblich sein. Wir zeigen auch, dass die Vorhersagen über die optimale Handels Verhalten kann interessante haben Auswirkungen auf das beobachtete Verhalten von Innertagesvolumen, Volatilität und Preisen. * Obizhaeva ist von MIT Sloan School of Management, Tel: (617) 253-3919, E-Mail: obizhaevamit. edu, Zinken Parlour, Ioanid Rosu, Teilnehmer der 2006 AFA Versammlung, die 2005 EFA Meetings und Seminare an MIT, Morgan Stanley und NYSE für hilfreiche Kommentare.